مدیریت سرمایه گذاری جونز ترجمه رضا تهرانی
عملکرد صنایع در طول زمان:
ارزش تجزیه وتحلیل صنعت:
مثالی از شرکت استاندارد و پورز را که شاخصهای هفتگی قیمت سهام را برای صنعت های مختلف را محاسبه می کنیم.
به طوری که داده های مربوط به 40 سال در این شرکت موجود است. از آنجا که داده ها به صورت شاخص عددی گزارش می شود. به همین دلیل می توان مقایسه بلند مدتی از عملکرد قیمتها را برای هر صنعت انجام داد.
ثبات عملکرد صنایع:
سرمایه گذارانی که صنعت های در حال رشد را انتخاب می کنند معمولا نسبت به سرمایه گذارانی که صنایعی که در طول بلند مدت دارای عملکرد ضعیف هستند بازده بهتری کسب می کنند.
سوال:
آیا می توان عملکرد صنعتی را از روی موفقیت های گذشته آن، مانند عملکرد قیمت های گذشته پیش بینی کرد؟
پاسخ:
به این سوال منفی می باشد همانطور که در جدول قبل می بینیم مثلا تجهیزات تجاری عملکرد جالبی داشته یعنی 1450 بوده شاخص قیمت به طوری که این عملکرد بالاتر از سال1982 بوده است.
بنابراین عملکرد صنعتی گذشته را نمی توان برای عملکرد قیمت های آینده پیش بینی کرد.
2- مرحله توسعه:
بازمانندگان رشد مشخص می شوند. این صنایع رشد کرده و رونق پیدا می کنند با این حال نرخ رشد، کمی ملایم تر از مرحله قبل است.
در مرحله توسعه، صنایع محصولاتشان را بهبود می بخشند و احتمالا قیمت های خود را کاهش می دهند. این صنایع دارای ثبات بوده و در این مرحله این صنایع اغلب وجوه سرمایه گذاری و منابع مالی جذب می کنند در این مرحله ریسک ورشکستگی کم می باشد.
3- مرحله تثبیت:
به این مرحله، مرحله نبوغ هم گفته می شود. نرخ رشد پایین تر از مرحله قبل است ولی میزان فروش ممکن است هنوز در حال افزایش باشد. در این مرحله محصولات تثبیت شده ومیزان نوآوری در آنها کاهش می بابد، بازار پر از رقبا است ومیزان هزینه ها دارای ثبات است. اگرچه ممکن است در این مرحله صنایع به حیات خود ادامه دهد ولی میزان رشد آنها زیاد چشمگیر نیست.
جنبه های کیفی تحلیل صنعت:
تجزیه و تحلیل گر یا سرمایه گذار باید چند ویژگی را جزء عوامل کیفی مهم صنعت هستند مورد بررسی قرار دهد.
فهم این عوامل به سرمایه گذاران در تحلیل صنعت خاص وارزیابی افق های آتی کمک خواهد کرد.
1- عملکرد تاریخی گذشته: برخی از صنایع در بلند مدت دارای عملکرد خوب وبرخی دیگر دارای عملکرد ضعیف بوده اند. هرچند که همیشه نمی توان عملکرد را براساس روند گذشته پیش بینی نمود ولی با این حال هر صنعتی مسیری را طی می کند که نباید از آن غافل بود.
پس سرمایه گذاران باید میزان فروش ورشد سود سهام وعملکرد قیمت گذشته را بررسی نمایند. اگرچه گذشته را نمی توان به آسانی تسری داد با این حال اطلاعات سودمندی را ارائه می کند.
دانلود پاورپوینت تجزیه وتحلیل صنعت ، جونز- 31 اسلاید